浙商证券原料药报告：源于系统设计 归于成长

智通财经APP获知，浙商证券发布研究报告称，应重视新衍海洋生物系统设计系统设计的发展软件、生产加工对有效成分母公司竞争力的影响，产能扩展到、供应能力升级有望在3-5短期内显著扩大各有效成分母公司之间的差距。浙商证券更是属意短期开发计划设计投放相比之下较高、连续流/蛋白等潜在系统设计的发展软件DF生产系统设计样式较领先的有效成分母公司。相关则有最主要：九洲大生(603456.SH)、普洛大生(000739.SZ)、博瑞生物系统设计(688166.SH)，凯赛海洋生物(688065.SH)、奥锐兹(605116.SH)、奥翔大生(603229.SH)、华海大生(600521.SH)、天宇股份(300702.SZ)。

浙商证券主要观点如下：

1.潜在系统设计的发展软件DF生产系统设计：连续流、蛋白

连续流：加工开发计划设计、设备投资，前者更是不可忽视。浙商证券认为连续流加工是具有广泛系统设计的发展场景的潜在降本增效“最优”加工（文献估算有机衍海洋生物和反应中大约有20-30%的反应可以用连续流优化）。系统设计的发展的重点是在高温高压环境下优化Residence time以优化反应效率，适成海洋生物、固载剂、微波系统设计、光化学、电化学等系统设计，符合cGMP要求的混合物、加工开发计划更是不可忽视。

蛋白：分子可改造、结构设计，各有侧重。工业生产有时候通过蛋白质工程建设进行蛋白分子可改造、化学修饰或固定化蛋白等方式开发计划蛋白加工，蛋白与连续流、光衍海洋生物、天然过氧化氢的发酵半衍海洋生物等教育领域的系统设计的发展，具有系统设计的发展软件DF占有优势，可以有所提高产率、缩短反应时间。

2.有效成分母公司系统设计的发展：系统设计系统设计的发展软件影响业务拓展屋顶

资本开销扩展到期，设备投资、开发计划设计投放很不可忽视，系统设计系统设计的发展软件差异影响母公司多业务拓展屋顶。

资本开销高强度及总质量：博瑞生物系统设计、奥锐兹、富祥大生等母公司资本开销高强度较高，从单职工相同开发计划设计费用看，博瑞生物系统设计、华海大生、普洛大生等母公司单职工投放较少。

开发计划设计高强度：从单开发计划设计人员开发计划设计费用支出看，普洛大生、博瑞生物系统设计、共同大生等母公司支出相比之下较高。

系统设计系统设计的发展软件样式：浙商证券分析了母公司公告、官方网站资讯、发明专利情况及主要新产品，手性衍海洋生物是极少有效成分母公司都样式的系统设计，在连续流、蛋白、靶向偶联等系统设计系统设计的发展软件教育领域，各个母公司相辅相成自身占有优势差异化样式。主体看，更是擅长大吨位新产品的有效成分母公司系统设计能力多集中在绿色衍海洋生物、效率优化等教育领域，侧重CDMO业务的母公司系统设计系统设计的发展软件搭建更是均衡、完善，甾体起跑母公司在发酵、蛋白教育领域方面更是丰富。

本文参考资料自“浙商证券”，观察家：孙建；智通财经编辑：秦志洲