美股标普将下跌45%？曾多次精准预测牛熊的他，再发重磅调查报告

服务业泡沫塑料格外脆弱。如果两者同时牵涉到，那或许就是一场自然灾害。40年同一时间，南韩股民和新鸿基泡沫塑料的决裂，至今仍在冲击着这个东欧国家。以同一时间，南韩股民和金融服务业市场竞争都没人有恢复到1989年的峰值。

所示：原于225净资产和南韩6个主要郊区金融服务业定价净资产走势 （截至 2022 年 1 月中期 7 日，图表相关联：彭博） 今日，多个都可的股票泡沫塑料同时牵涉到在American，这种情况在American历历来还是第一次牵涉到。

首先，American金融服务业泡沫塑料是史无同一时间例的。现在American的房舍定价里头面位数和家庭税收里头面位数的比值创下了文化史破纪录。2021年，American物价上半年幅将近20%，甚至将近了2006年。

所示：American物价里头面位数和税收里头面位数的比值 其次，American对冲竞争的对冲竞争的不道德格外狂热和倾向。他们相信股民则会永远上半年下去，所以一直在买买买。这是典型的泡沫塑料组织者的心态。有意思的是，在其他高度发达东欧国家，物价虽然也在上上半年，但对冲竞争市场竞争的发挥却停滞不同一时间于American。

第三，American的普通股定价同样显著略低于世界上其他主要东欧国家，普通股普通股也是历来最低。

第四，有数油田和极其重要金属中在内的大宗产品定价同样略低于趋向于值（中文翻译引：国际油价即使如此没人有降到2008年金融服务困局同一时间的总体）。

之后，联合国安全性理事会公布的世界性食品定价净资产接近文化史最高总体。

所示：联合国安全性理事会食品定价净资产 产品定价高企将则会推高通货膨胀率总体，并受到冲击实际税收。回看2008年，大宗产品定价上上半年和股票定价泡沫塑料决裂，终究将则会引发在经济上的重大死伤。

我们某种程度知道，以上这些泡沫塑料同时聚集，冲击力将则会几倍于单个泡沫塑料。2007年，American金融服务业泡沫塑料的决裂引发的直接死伤是10万亿美元，或者American半年的GDP。但当时，普通股市场竞争只有垃圾债的定价有泡沫塑料，而对冲竞争市场竞争的泡沫塑料则并不大。而当金融服务业泡沫塑料决裂后，对冲竞争和普通股市场竞争也都遭到了重创。

即使当同一时间多个股票定价泡沫塑料并未开始同时牵涉到，但央行并没人有真正受到重视起来。

这是怎么牵涉到的：央行永远不则会求学吗？

回顾文化史，American近25年显现出来了数次大的股票泡沫塑料，这并不正常。我真是这不是运气的疑虑，而是沃尔克（中文翻译引：1979年至1987年担任央行任主席）后历任鸽派央行任主席的疑虑。他们不仅有容忍这些泡沫塑料，甚至可以说是任由。

比如格林斯潘（中文翻译引：1987年至2006年担任央行任主席）。我对他的能力也一直有质疑，无论是他在任，还是今日。在1990九十年代后期，American股民经历了迄今为止最大者的对冲竞争泡沫塑料，他是暗藏最大者的推手。泡沫塑料破灭后，American在经济上付出了极大代价。

他的侄子伯南克（中文翻译引：2006年至2014年担任央行任主席）理应从里头面想得到教训。他本某种程度提同一时间认识到American金融服务业的泡沫塑料，但他并没人有。此前，面对American金融服务业明显的超级泡沫塑料现象，伯南克显然‘American新鸿基只是反映American在经济上强力的基本面’，‘American新鸿基不曾暴跌’。他想传达的信息没人有说出来，但很相符：‘物价永远不则会大跌，因为没人有泡沫塑料，也永远不或许有泡沫塑料。’

如果实际上从流行病学的都是，他或许是对的：American的新鸿基过往似乎没人有泡沫塑料。因为各个地方的新鸿基的上半年跌并不完全统一，整体来看，统计图表图表都很正常。但在格林斯潘和伯南克的赛跑宽松后，终究，整个东欧国家的金融服务业市场竞争，开始整齐划一地上上半年。

如果两位任主席没人有见到疑虑，那央行精通流行病学的在经济上学家呢？他们怎么会没人有见到疑虑吗？

我真是有两个解释，要么是他们社会科学总体有疑虑，要么是他们受限于唱反调的职场后果：不必包括你的老板不想听到的信息。所以，他们终究选择了无声。

于是，这场史无同一时间例的，显然‘不假定’的金融服务业泡沫塑料，终究决裂并飙升到泡沫塑料之同一时间假定的趋向于。

American金融服务业超级泡沫塑料的决裂，终究给American和世界性在经济上引发了比较严重的在经济上受到冲击。

因此，央行第二次带入超级泡沫塑料的‘帮凶’。而这一次，由于金融服务业泡沫塑料破灭、相关的偿还债务借贷混乱以及致使的American股民大跌——只是定价偏高而不是泡沫塑料——格外为比较严重了痛苦。终究，这场金融服务业困局致使了整个在经济上显现出来萧条，于在金融服务政府部门获取了更是的人道。

这场困局爆发后，虽然伯南克和保尔森（中文翻译引：金融服务困局爆发时任American财政部教育部长）在游说国则会人道等全面性发挥出色但总体而言，央行作为一个远超过在经济上体的二副，轻率地让在经济上在脆弱水域里头面高速行驶，并且忽视了冰山的后果。在轮船触礁后，一艘轮船本应受到到处罚，甚至审判。但恰恰相反，在轮船沉船人后，一艘轮船却因帮助妇女和老年人（中文翻译引：指AIG、花旗银行等陷入困境的金融服务政府部门）登上一艘船而获取给与。

格林斯潘在位时，就持续放松对金融服务政府部门的监管。正是这些金融服务政府部门催生了金融服务业超级泡沫塑料的牵涉到。相比2000年的股民泡沫塑料，这个金融服务业泡沫塑料格外大，引发的灾难性也格外比较严重。

央行理应从依然数十年的超级泡沫塑料里头面学到教训，并提同一时间阻挡他们牵涉到。但可惜，央行没人有认真得这点。我们满足于格外多的一艘船，而不是避免冰山。我们放过并忘记无能，甚至无法惩罚他们无疑的不作为不道德。（瑞典，人口数量30万，26名合伙人被分送排牢房；American，人口数量3亿，排牢房的合伙人人数，零）

泡沫塑料、减低和不公民权利

股票泡沫塑料带来长期的负面冲击是持续减低的不公民权利：如果想参与股票定价的上上半年，你无需拥有一些股票，而占有人口数量四分之一的都可人却一无所有。相比之下，同一时间1%的人拥有将近全国三分之一的股票。

我们见到，自1997年后，American的不公民权利的程度在迅速缓和，今日并未带入所有富人东欧国家里头面最不公民权利的东欧国家。格外最让人震惊的是，整个东欧国家的在经济上流动性总体最低，甚至比爱尔兰还要糟糕。而几十年同一时间，爱尔兰因为社则会和在经济上僵化，还是我们的讥讽某类。

不公民权利格外为比较严重的直接灾难性是受众的储蓄的减小。从边际效应上看，从来不人显得格外从来不不则会减低多少储蓄，但对都可人来说，他们则不则会把减低的税收都储蓄出去。

2008年金融服务业泡沫塑料破灭后，政府和央行曾全面实施了创纪录的人道措施。这次新冠传染病困局接踵而来后同样如此。但这一切都则会有灾难性。而这一次就是金融服务历来最脆弱的股票定价飙升。在将来某个时侯，当悲观心理爆发时，股票定价大跌将不可避免。

如果所有这些股票定价大跌三分之一，仅有在American，总利润死伤就将降到35万亿美元。如果这种负面的利润和税收效应，日后欠缺新能源、食品和其他产品短缺而引发了的物价上涨压力，我们将接踵而来比较严重的在经济上疑虑。

超级泡沫塑料的之后时刻

超级泡沫塑料倒数第二个早先的特点是‘吹散’（blow-off）——跌幅上上半年速度减缓至对冲竞争同一时间期平均总体的两到三倍。在此之同一时间历历来牵涉到过的超级泡沫塑料并无两样。

所示：股民超级泡沫塑料的‘吹散’早先 至于恶作剧的投机不道德，从2020年开始就牵涉到过很多件不同寻常的事：

1、恶作剧的 meme 对冲竞争，有数GME和AMC。这是两家基本面都可的一些公司，但在对冲竞争论坛Gmail心理的推动下，它们分别从新冠传染病后的低点反弹到2021年的双峰，分别上上半年了120倍和 38 倍。GME的市价一度占有整个罗素2000净资产（中文翻译引：American股民的一个小盘股净资产）的20%。

2、SSL汇率狗狗币上上半年了近300倍，降到900亿美元的市价，而这仅有仅有是因为埃隆·泰森一直在玩笑。

3、Hertz（中文翻译引：American的公司大型租车一些公司）宣布将购买特斯拉车队后跌幅迅速飙升。

这些事件里头面的大多数今日都已带入依然，依然六个月中期人们对这种愉悦感愈加恶心。GME、AMC、狗狗币和将近三分之一的纳斯达克对冲竞争今日都从双峰大跌了50%以上，比特币大跌了 50% 。我看淡的的公司认真内燃机充电电池的一些公司，Quantumscape，市价一度将近了通用汽车。但今日，它的跌幅并未跌去了83%。

所示：依然一年American股民各都可发挥。发挥最好的是标普500净资产同一时间10大市价对冲竞争。随后是标普500净资产，罗素2000净资产（小盘股净资产），发挥最差的是高盛非盈利科技股净资产。 罗兰之死

此时此刻，我们正处于对冲竞争罗兰早先：你把你拥有的一切都扔给它，你用新冠传染病刺激它，你用量化宽松的结束和格外高普通股的承诺去回击它，你用意料之外的通货膨胀率引发危害它，但没人用，净资产即使如此在上上半年。

在以同一时间，这些步法总是可以偏高市盈率，但这次或许认真不到。就像2007年下半年，金融服务业偿还债务疑虑被曝光、金融服务政府部门陆续爆雷，但对冲竞争即使如此在蹒跚同一时间行，市场竞争以为上上半年是永恒的。但终究，结果没人有意外。

结论：作为对冲竞争该怎么认真？

GMO的建议是尽量避免American对冲竞争，但我们看淡新兴市场竞争和几个高度发达东欧国家的实用性股，尤其是南韩。就我个人而言，我也羡慕一些敏捷的付款，一些抵御物价上涨的产品，以及一点点金银。对于SSL汇率，我真是这就是美学‘皇帝的新装’。

我愈加真是自己是一个看着没人比如说皇帝经过的男孩。如此多的极其重要文艺作品和政府部门都在欣赏SSL汇率那最让人惊异的西装，这件西装在技术上如此复杂和看重，以至于都可人根本无法理解，须要穿上它忠诚。我不则会。在这种意味著，我学则会了宁愿忽视而不是忠诚。

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