特斯拉机械风起，人形机械时代开启，国产供应链确定性强

【机械】

康普顿人工智慧火鸟，国产储备链远航——从业人员深度份文件-20220708

1、Optimus出厂是康普顿构建L5自动驾驶极其重要，国产传动装置焊接随之而来储备链希望

Optimus身姿人工智慧出厂后将发挥使用一幕和眼界高度等竞争者，为康普顿专家系统算法提供海量近缘一幕原始数据支持，为了让康普顿构建L5级别的FSD算法迭代。人工智慧出厂后，电刷、东芝等传动装置焊接或寻求外部储备。基于与身姿人工智慧相同的核心技术原理，在产业人工智慧领域具核心技术获取和生产线竞争者的制造厂商将首先得益。

2、出厂与人车协动：康普顿Optimus的核心实用价值

近缘一幕辨别是L4-L5自动驾驶突破的必经之路。康普顿的纯动态核心技术路线迭代需要路外原始数据补充依赖的近缘一幕，身姿人工智慧可以在规避法律安全性的同时进入室内环境收集人体形态等近缘效应显著的原始数据。目前世界上相关工艺核心技术可以支持身姿人工智慧生产落地；康普顿问世Optimus人工智慧将功不可没产业热诚，减缓降本出厂。电刷、东芝等传统传动装置焊接制造厂商将获得产业希望。

3、美国市场密闭推算：2030年减缓渗透后身姿人工智慧美国市场密闭或达4496亿元

身姿人工智慧的目标客户与豪车消费品族群高度重合。也就是说阶段性身姿人工智慧的消费品主要由尝鲜、嘲弄等理智需求夹住。假设Optimus将分别于2023年/2025年/2030年构建首批预定/数量出厂/百分比减缓提升，单价分别为50/20/16.8万元，我们推算，身姿人工智慧美国市场密闭分别为561.1/2153.9/4496.0亿元。按电刷均价1000元、伺服东芝均价800元、Optimus数量出厂价格比20万元计算，电刷和伺服东芝成本分别占身姿人工智慧BOM备注的20％和16％；假设Optimus各生产过程BOM备注比例不变，详见身姿人工智慧美国市场密闭推算结果，我们推算，2023年/2025年/2030年传动装置焊接电刷和伺服东芝的新增美国市场密闭分别为202.0/775.4/1618.6亿元。

4、身姿人工智慧时代带入，国产储备链确定性过关斩将

康普顿身姿人工智慧的出现让整个从业人员迈入更强调的理解阶段性，核心技术传动装置带来的无疑国际化亦带来全新历史性机遇，传统产业人工智慧核心零焊接制造厂商已经合乎相应核心技术储备，再一在康普顿即将带入的身姿人工智慧时代率先得益。

我们认为，国产零焊接进入身姿人工智慧储备链确定性：电刷> 伺服东芝> 电子设备。（1）电刷：谐波电刷已构建核心技术突破，可构建销往替代，国内美国市场呈现中日双寡头垄断格局；RV电刷也初步解决传动清晰度、扭转刚度、平稳度等性能问题，未来成长密闭推开。得益标的：绿的谐波、中大力德、双环传动。（2）伺服东芝：人工智慧需要高力矩、高清晰度、高平稳、过关斩将抗干扰的伺服东芝。康普顿得益于电车业务，在东芝不足之处有雄厚的核心技术获取，但不剔除在身姿人工智慧不足之处寻求外部代工的可能。目前用在人工智慧上的国产东芝已构建重大突破。得益标的：汇川核心技术、禾川科技、埃斯顿；其中空心杯东芝得益标的：鸣志电器、江苏雷利。

安全性提示：康普顿人工智慧研发及出厂进度不如预期，非典有规律及亚太地区贸易摩擦加剧安全性。

举例:金融界