【和讯期货早报】中信建投期货-油脂-5月末5日

中国农业银行股票投资额晚报

论据与加载建议

1、豆粕

股票全面性，美豆主力坚实1550，心理压力1700；豆粕09坚实3800，心理压力4350。

现货全面性，1）4年底29日，各省市主要油厂豆粕成交价12.99万吨，较上一星期三少少5.82万吨，其中现货成交价7.49万吨，远年底基差成交价5.5万吨。2）根据Mysteel农电子产品(000061)对各省市主要油厂的核查，第17周（4年底23日至4年底29日）各省市主要油厂蔗糖实际提炼幅度为177.45万吨，开机率为61.68%。3）据Mysteel监测，截至4年底22日，各省市主要油厂蔗糖存幅度340.11万吨，较未来会少少59.61万吨，六倍21.25%；豆粕存幅度34.63万吨，较未来会少少3.91万吨，六倍12.73%。

死讯盘上：1）USDA蔬菜生长核查报告表明，截至5年底1日当周，旧金山蔗糖播种率为8%，适用期望，商品期望为8%。前年同期为22%，此前一周为3%，五年均值为13%。2）针对行业咨询公司的一项核查表明，咨询公司平均期望，截至4年底28日当周，旧金山蔗糖出口处的销售幅度漆为60-162.5万吨。其中，2021/22获选蔗糖出口处的销售幅度预期漆为20-57.5万吨，旧金山2022/23获选蔗糖出口处的销售漆介于40-105万吨。3）据商品死讯，由于高温破坏了农蔬菜，印度考虑限制大米出口处。4）CFTC持仓核查报告表明，截至2022年4年底26日当周，CBOT蔗糖股票各种类型都从持仓少1293手至249273手，空头持仓少5001手至45467手。

论据总结：节假日长期美豆跌幅分之一3%，前年美豆在5年底USDA核查报告下见悬的模式还被商品称颂。即使如此酸性过墒，美豆播种进行8%，次于前年同期。下周的五年底旧金山农业部核查报告预期将在此之后上调美豆出口处年底内并进一步持续上升全季的期末存幅度，且首次公布22-23获选的平衡表年底内。在美大米和美麦强势的基础上，美豆正右侧空间相对局限。

2、肥皂

股票全面性，Y2209右侧心理压力11500，正右侧坚实10000，关切右侧心理压力中央线力度；P2209右侧心理压力12000，正右侧坚实10000，关切突破持续性；OI209右侧心理压力14000，正右侧坚实12800，关切右侧心理压力中央线力度。

现货全面性， 1）据Mysteel工作组，4年底29日豆油成交价幅度10400吨，榨油成交价幅度353吨，总成交价比上一星期三少少947吨，经济指标8.09%。2）据Mysteel监测，截至4年底22日，重点沿岸豆油商业存幅度分之一80.94万吨，较未来会少少2.75万吨，六倍3.52%；重点沿岸榨油商业存幅度分之一30.04万吨，较未来会少少0.09万吨，六倍0.30%；沿海沿岸主要油厂菜籽存幅度13.1吨，较未来会少少3.1万吨，少幅19.14%；华东沿岸主要油厂菜油商业存幅度分之一20.41万吨，环比未来会少少0.63万吨，环比少少3.19%。

死讯盘上，1）ITS：马棕4年底出口处为1135681吨，较上年底的1353295吨下降16.1%。AmSpecAgri：马棕4年底出口处为1112578吨，较3上半年的1291852吨下降13.9%。2）据印度媒体Mint报道，一位政府官吏表示，由于印度正在寻觅榨油供应的替代渠道，印度消费者政府部门、肉类和公共分配部才会提议裁少食用油进口关税，即农业基础设施和发展税（AIDC），该税率当前为5%。3）欧共体榨油协会Fediol：斯里兰卡对榨油电子产品的临时出口处禁令，不会引发对国家商品短期供应的担忧。随着乌克兰电子产品通过陆路抵达，葵花籽油的供应有所改善。

商品关切点：1、因文莱及斯里兰卡德明岁末，缺失榨油商品进一步带动，类比美豆在缺失中国采购及大米偏慢的种植进度之下显出不佳，五一岁末长期美豆油高位回落显着，预期以前内盘榨油将注意到补跌。2、斯里兰卡开斋节假期都因，斯里兰卡出口处禁令松动的必要性随时间推移在少少，类比USDA及MPOB年底报临近，这或将抑制短期榨油在此之后拉高的勇气。

加载建议：榨油定价因斯里兰卡出口处禁令逐年攀升后，该出口处禁令转而成为都从的达摩克利斯之剑，而美豆油的逐年变更预期令都从出场意愿进一步增长，短期榨油商品或迎来现阶段变更。